TEMMUZDA FAİZ YİNE KAYBETTİ

Hazirandan – Hazirana son bir yılda, Finansal yatırım araçları içinde en fazla kazandıran borsa oldu. BİST 100 endeksi, Nominal olarak yüzde 35.90 oranında arttı. Aynı dönemde TÜFE oranı yüzde 7.97 oldu. TÜFE’ ye göre düzeltilince, BİST 100 endeksine göre reel getiri oranı yüzde 23.78 oldu.

Aslında son bir yılda bütün dünya borsaları kazandırdı.  Dünya borsalarında artış oranı yüzde 15 ile yüzde 30 arasında oldu.

Perşembe günü İstanbul Borsası dahil, genellikle dünya borsaları düştü. Söz gelimi Çin Şanghay borsası bir günde yüzde 1.63, ABD S.P 500 yüzde 1.45 oranında gerilediler. İstanbul Borsası Cuma günüde düşmekteydi.

 

 

 

Borsanın yükselişine sıcak para girişi etkili oluyor. Sıcak para spekülatif ortam arıyor. Sonuçta borsanın artması veya düşmesi, ekonominin genel gidişini göstermiyor. Kaldı ki, hızlı artan borsa, hızlı da düşüyor. Söz gelimi, İKMB 100 endeksinde Haziran ayları itibariyle 2012 yılı ile 2017 yılı arasında geçen 6 yılda, yıllık olarak yalnızca 2 yıl armış, dört yıl düşmüştür.  (Aşağıdaki tablo )

İMKB 100 ENDEKSİ, TÜFE’ YE GÖRE YILLIK REEL GETİRİ ORANI

YILLAR                 REEL GETİRİ

                               (YÜZDE )

————–               ————–

2017                       23.78

2016                      -12.50

2015                       -5.91

2014                      -1.04

2013                        9.07

2012                       -7.91

 

Sıcak para girişinin artması ve Borsanın şişmesi serap etkisi yapıyor aynı zamanda borsanın aşırı oynak olması, ekonomide kırılganlığı artırıyor.

 

 

Finansal yatırım araçları içinde, en düşük reel getiri faizde oldu. Mevduat brüt reel faizi getirisi yüzde 0.09 oldu. Faiz gelirinden yüzde 15 dolayındaki stopajı düştükten sonra ele geçen faiz sıfıra yakın oldu. Devlet iç borçlanma senetlerinin faiz getirisi ise eksi 3.22 oldu.

Devlet iç borçlanma senetlerinin faizi eksi ise, devlete borç verenler aynı zamanda devlete eksi reel faiz kadar gizli vermiş oluyor. Devlete borç verenlerden devlete gelir transferi yapılmış oluyor.

TEMMUZ 2017 FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ YILLIK NOMİNAL VE TÜFEYE GÖRE REEL GETİRİ ORANLARI (YÜZDE)

————————————————————————————————-

                                                                NOMİNAL         REEL

                                                                  GETİRİ           GETİRİ

                                                                —————-     ————-

MEVDUAT FAİZİ                                           9.89                0.09

BİST 100 ENDENKSİ                                  35.90              23.78

DOLAR                                                        19.89                9.20

EURO                                                           24.80             13.67

KÜLÇE ALTIN                                             11.40               1.47

DEVLET İÇ BORÇLANMA SENETLERİ       6.25             – 3.22

TÜFE                                                              9.79                 

 

Dövize gelince, Merkez Bankası Temmuz ayı için TÜFE bazlı reel kur endeksini 89.39 olarak açıkladı. Euro ve dolardan oluşan döviz sepeti üzerinden hesaplarsak Cuma günü için bu endeks 88.89 çıkıyor. Yani Cuma günü için döviz sepeti TL ye göre yüzde 11.11 oranında daha değerli idi.

Kurun aşırı değerli olması, düşüş yönünde baskı oluşturuyor. Buna karşılık iç ve dış siyasi gelişmeler ile ABD ve Avrupa Merkez Bankalarının faiz kararları tersi yönde baskı oluşturacaktır.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir